Derrière la marque Alomo Bitters, l’une des boissons les plus populaires d’Afrique de l’Ouest, se cache un groupe industriel en pleine transformation. Kasapreko PLC vient de lancer son introduction en bourse pour lever 700 millions de GH¢ à la Bourse du Ghana, avec pour objectif de financer une nouvelle usine et de tourner définitivement la page d’une entreprise familiale. Un pari sur la croissance, dans un marché boursier ghanéen qui affiche une forme rare.
Kasapreko PLC, le fabricant ghanéen derrière la marque Alomo Bitters, a officiellement lancé une offre publique de vente de 583 333 333 actions ordinaires au prix unitaire de 1,20 GH¢, avec pour objectif de lever jusqu’à 700 millions de GH¢ sur le marché principal de la Bourse du Ghana. L’introduction en bourse de Kasapreko PLC, ouverte depuis le 4 mai 2026, doit permettre au groupe de financer une nouvelle unité industrielle et d’inscrire son nom parmi les grandes sociétés de consommation cotées du continent africain.
Le groupe ghanéen veut désormais s’imposer comme l’une des grandes sociétés de consommation cotées du continent. À travers cette introduction en bourse de Kasapreko PLC, le groupe affiche clairement ses ambitions. Près de 96 % des fonds levés seront consacrés à la construction d’une nouvelle usine de production d’eau embouteillée et de boissons gazeuses à Adeiso, dans la Région de l’Est du Ghana. Le groupe opère déjà des unités à Accra et Kumasi, capables de conditionner plus de 150 000 bouteilles par heure sur des lignes verre et PET.
L’opération intervient dans un contexte de forte performance financière. Au premier trimestre 2026, Kasapreko a enregistré un bénéfice de 73 millions de GH¢, soit une hausse de 55 % en un an, tirée principalement par une réduction de 43 % des charges financières. Le chiffre d’affaires a progressé de 821,9 millions à 853,2 millions de GH¢. Sur l’exercice 2025, le bénéfice net a atteint 341,8 millions de GH¢, un redressement spectaculaire après la perte enregistrée en 2022.
Kasapreko PLC, de Nungua au marché mondial des boissons
C’est en 1989, depuis un modeste garage à Nungua, dans la banlieue d’Accra, que le Dr Kwabena Adjei a fondé Kasapreko avec cinq employés et l’ambition de produire des boissons à base de plantes locales. Trois décennies plus tard, l’entreprise s’est transformée en groupe industriel avec plus de 100 références (bitters, whisky, gin, liqueurs, boissons gazeuses), exportées dans seize pays.
Son produit phare, Alomo Bitters, est le fruit d’un travail de recherche de plusieurs années. Lancé à la fin des années 1990 en collaboration avec le Centre de recherche scientifique sur la médecine par les plantes du Ghana, il est devenu la première boisson alcoolisée à base de plantes scientifiquement formulée du pays, La boisson allie recettes traditionnelles ghanéennes et techniques de distillation modernes. En 2013, CNN Money l’a classé parmi les cinq marques émergentes les plus prometteuses au monde.
Kasapreko détient aujourd’hui près de 45 % du marché local des boissons au Ghana. Le groupe emploie plus de 2 300 personnes et exporte vers le Nigeria, le Togo, le Burkina Faso, la Côte d’Ivoire, le Libéria, la Sierra Leone et la Gambie, ainsi qu’en Europe, en Amérique du Nord, en Asie et au Moyen-Orient
Pour séduire les investisseurs, Kasapreko mise aussi sur une valorisation compétitive. Sur la base du prix de l’offre, le multiple cours/bénéfices ressort à 11,3 fois les bénéfices prévisionnels 2026, et le ratio valeur d’entreprise sur EBITDA à 5,4 fois. Ces niveaux restent inférieurs à la moyenne de 13,2 fois pour le P/E et 7,6 fois pour l’EV/EBITDA observée chez des comparables cotés comme Guinness Ghana Breweries, East African Breweries et Nigerian Breweries.
Au prix de l’offre, la capitalisation boursière implicite de Kasapreko s’établit à 4,96 milliards de GH¢, ce qui en ferait l’une des plus grandes introductions en bourse par valeur de marché sur le GSE.
Introduction en bourse de Kasapreko PLC : un point de vigilance pour les actionnaires
L’opération comporte une limite pour les entrants. En vertu des conditions de ses obligations en cours, Kasapreko est empêchée de déclarer des dividendes pour les exercices 2024, 2025 et 2026. Un accord de crédit avec KBC Bank NV restreint également tout versement tant que cette facilité n’est pas entièrement remboursée, objectif visé au 30 juin 2026. Tout dividende pour 2026 nécessiterait une dérogation des obligataires et le remboursement complet de la facilité KBC. Les nouveaux actionnaires ne doivent pas anticiper de revenus à court terme.
L’introduction en bourse de Kasapreko PLC intervient dans un contexte favorable. L’indice composite de la Bourse du Ghana a progressé de 79 % en 2025, ce qui en a fait l’un des marchés boursiers africains les plus performants de l’année. Au premier trimestre 2026, l’indice a encore progressé de plus de 30 %, plaçant la GSE en tête des marchés de la sous-région ouest-africaine. La capitalisation boursière dépasse désormais 143 milliards de GH¢, soit une hausse de plus de 70 % par rapport à la même période de l’année précédente.
Longtemps restée sous contrôle familial, Kasapreko a amorcé une transformation ces dernières années. L’entreprise a été convertie en société anonyme en juin 2023, puis officiellement rebaptisée Kasapreko PLC en mars 2024. Elle avait déjà levé 351 millions de GH¢ sur le marché obligataire ghanéen en février 2024, à travers deux séries d’obligations d’entreprise arrivant à maturité en 2027 et 2028.
Avec cette introduction en bourse, le groupe ghanéen ouvre une nouvelle page de son histoire. La vraie question, d’ici le 1er juin, est de savoir si les investisseurs ghanéens et continentaux souscriront massivement, ou si le plancher des 350 millions de GH¢ deviendra le premier test de la nouvelle Kasapreko.
