Quatre cent seize milliards FCFA. En 2025, Isaac Mbaye structure la plus importante levée jamais réalisée sur le segment syndication de la BRVM. Le directeur général d’Invictus Capital & Finance prouve que l’épargne locale peut financer l’économie africaine. Portrait.
Le chiffre sidère encore. Quatre cent seize milliards FCFA levés en une seule opération sur le marché financier régional. Du jamais-vu. Un record absolu sur le segment syndication de la Bourse régionale des valeurs mobilières. Derrière cette prouesse, Isaac Mbaye et son équipe d’Invictus Capital & Finance.
L’opération intervient dans un contexte particulier. Les eurobonds coûtent trop cher. La volatilité des marchés internationaux décourage. Les États ouest-africains cherchent des alternatives. Le Sénégal choisit de miser sur son marché intérieur. Depuis début 2025, le pays a mobilisé plus de 2 700 milliards FCFA localement, dont 700 milliards via la BRVM. Une stratégie audacieuse que certains observateurs jugent risquée.
Isaac Mbaye, lui, y croit. Pour lui, le marché régional dispose de capacités insoupçonnées. Il suffit d’adapter la structuration aux profils d’investisseurs, d’élargir la base de souscripteurs, de privilégier l’épargne nationale. Mars 2025, l’État du Sénégal mandate Invictus pour une nouvelle levée de 150 milliards FCFA. L’opération se boucle sans difficulté.
Le parcours d’Isaac Mbaye explique cette maîtrise technique. Après des études en finance à l’université Cheikh Anta Diop et un master à l’Institut supérieur de management de Dakar, il intègre en 2006 la CBAO Groupe Attijariwafa Bank. Il y pilote pendant près de dix ans le financement de projets d’envergure avant de prendre la direction des Grandes Entreprises et Institutionnels au siège.
Cette expérience forge sa compréhension des mécanismes complexes. Les montages structurés. Les garanties croisées. Les consortiums bancaires. Les financements syndiqués. Il apprend à négocier avec les bailleurs internationaux, à rassurer les investisseurs institutionnels et à boucler des tours de table délicats.
Ecobank le recrute ensuite comme directeur du département crédit. Mais rapidement, Isaac Mbaye perçoit les limites du modèle bancaire traditionnel face aux besoins du marché. En 2019, il franchit le pas. Il rejoint Invictus Capital & Finance comme directeur général.
Isaac Mbaye : cinq ans pour devenir incontournable
La société de gestion et d’intermédiation vient tout juste d’être créée. Capital : 1,07 milliard FCFA. Agrément AMF-UMOA numéro SGI/2019-02. Isaac Mbaye hérite d’une page blanche et de la mission d’installer Invictus parmi les acteurs qui comptent.
Les résultats parlent. Février 2024, Invictus lève 10 milliards FCFA par placement privé pour le groupe EDK. Janvier 2024, emprunt obligataire de 75 milliards FCFA pour Sonatel, avec deux investisseurs de référence : EAIF et IFC. Août 2024, emprunt de 204 milliards FCFA pour l’État du Sénégal. Puis 137 milliards supplémentaires.
En cinq ans seulement, Invictus se hisse au rang de deuxième SGI sénégalaise en conservation et quatrième SGI de l’UMOA en valeur de transactions. Une performance que beaucoup d’acteurs établis depuis des décennies n’ont jamais atteinte.
Isaac Mbaye ne s’arrête pas là. En septembre 2025, il co-organise le Structured Finance Africa Forum à Dakar. Il part du constat que les grands forums internationaux sur la finance africaine traitent le continent de manière marginale. Les financements structurés n’y occupent jamais la place centrale qu’ils méritent.
Il décide donc de créer l’événement. Un forum entièrement dédié aux financements structurés. Fait par des Africains pour des Africains, avec une dimension internationale. Ministres, régulateurs, directeurs de banque, experts financiers du continent, grandes institutions financières mondiales : tous sont invités.
L’objectif dépasse le simple rassemblement professionnel. Isaac Mbaye veut démontrer que l’Afrique peut produire ses propres plateformes d’échanges de haut niveau. Que les cerveaux africains maîtrisent parfaitement les techniques les plus sophistiquées de la finance moderne.
Transformer l’épargne en investissements productifs
Sa philosophie tient en une conviction : l’argent africain doit financer le développement africain. Trop longtemps, l’épargne locale a dormi sur des comptes peu rémunérateurs ou a fui vers l’étranger. Trop longtemps, les projets structurants ont dépendu du bon vouloir des bailleurs internationaux.
Isaac Mbaye inverse la logique. Il structure des produits financiers adaptés aux capacités locales. Il rassure les investisseurs par la rigueur de ses montages. Il prouve que rentabilité et patriotisme économique peuvent marcher ensemble.
À 42 ans, l’ancien banquier devenu architecte financier trace la voie d’une finance africaine souveraine, technique, performante. Celle qui transforme l’épargne domestique en locomotives du développement. Quatre cent seize milliards FCFA en une seule opération : la preuve est faite.
